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当升科技:机遇和挑战并存

本报记者 张斌  2013年09月07日  http://www.infomorning.com

    本周当升科技发布半年报,今年上半年,当升科技实现营业总收入3.01亿元,同比减少3.07%;净利润为230.99 万元,同比增长7.79%。

    作为国内锂电池正极材料的龙头企业,当升科技的发展一直受到本报的关注。前期曾以《当升科技:正在走出低谷》和《当升科技:站稳脚跟 明确战略》两篇报道跟踪公司的发展。通过研读当升科技2013年半年报,我们感到公司的现状和锂电池行业目前的状况类似,那就是机遇和挑战并存。

挑战:产能过剩与技术迷局

    当升科技面临的最大挑战,是目前锂电池正极材料行业的产能过剩问题。

    在半年报中,公司坦承,规模扩张将导致产能过剩的风险。当升科技指出,“随着公司募集资金投资项目‘江苏锂电正极材料生产基地项目一期工程’年内竣工投产,公司的整体产能将大幅提升。同时,由于国内锂电正极材料行业进入者日趋增多,国内锂电正极材料行业的整体产能已出现严重过剩,市场恶性竞争呈现进一步加剧的态势。”“报告期内,国际MB金属钴价格呈现逐渐上行的趋势,但由于国内产能过剩,价格竞争激烈导致国内正极材料价格走势依然疲软,因此公司虽然销量稳步增长,但销售收入同比下滑。”

    一方面,行业整体产能严重过剩,另一方面,材料生产商在电芯企业面前又处于相对弱势地位,这给当升科技的产能扩张带来不小的挑战。在恶性竞争加剧的环境中生存和发展,必须要做好的一是客户服务,加强与客户的联系和互动,让自己能更加贴近客户的需求;二是研发,能比对手更快地拿出过硬的新产品。当升科技正是这么做的——当升科技在公司内部成立了由销售人员和研发人员共同组成的联合开发小组,建立起具备快速市场反应能力的产品开发与制造流程。对,当升科技与主要客户尤其是国际大客户形成了定期沟通机制,在产品开发、制造工艺、质量控制等方面形成了良好的交流与互动,增进了相互信任与战略协作。通过一系列积极举措的落实,当升科技不仅在新产品开发方面推陈出新,而且在市场推广方面取得了积极的成果,在国际国内锂电正极材料市场始终占据着牢固的地位。

    在研发方面,当升科技充分认识到速度的重要性,提出了“新品研发抢时间”的经营方针。上半年,围绕加快重点新产品研发、扩大新产品市场销量的中心任务,当升科技还专门开展了“百日会战”,攻克了一些重要的技术难关。据半年报披露,2013年上半年,公司新产品占比大幅提升,其中多元材料销量增速较快。

    客户方面,公司加速了国内市场的开发,增加了国内锂电大客户比亚迪、比克的供应量,成功开发宁波维科等国内中型锂电企业。同时,公司在积极维护与国际锂电大客户三洋、三星、LG 等良好的客户关系的前提下,降低了毛利率过低的产品供应量。

    从全行业来看,整体产能过剩造成的价格走低,也正在逐步压缩低端企业的盈利空间,行业洗牌正在进行。那些无力进行技术升级、也就无力抓住大客户的行业进入者,将在这个过程中逐步被“去产能化”。据业内人士介绍,现在在小型和动力锂电领域,逐步开始在重新洗牌,技术路线错误的小企业生存比较艰难。

    当升科技面临的挑战之二,是目前锂电池正极材料行业的技术路径仍在演变,谁能把握住未来的技术发展方向,谁就将在未来的竞争中处于领先地位。

    行业资料显示,“全球锂电池正极材料行业处于技术探索时期,目前消费类电池领域仍以钴酸锂材料为主,未来多元材料及锰酸锂将成为消费类电池领域的主力。动力电池领域,中日韩存在技术趋势差异,中国以磷酸铁锂为主,日韩以多元材料为主,目前多元材料动力电池商业化程度高于国内的磷酸铁锂电池。”

    从当升科技目前的产品结构来看,钴酸锂仍然是主打产品,同时公司在多元材料及锰酸锂领域,也已经有了相当的进展或者技术储备。

    2013 年上半年,当升科技公司在研项目共九项,各在研项目进展情况良好。其中一款钴酸锂产品、一款多元材料产品开发完成。三款钴酸锂产品、一款针对未来动力电池市场开发的高容量多元材料、一款动力型锰酸锂产品正在客户处进行测试,一款高电压、高容量钴酸锂及一款低成本钴酸锂产品正在进行产品研制。半年报披露,经过三个多月的积极努力和刻苦攻关,当升科技在小型锂电正极材料和动力锂电正极材料两方面均实现了重要的技术突破。小型锂电方面,公司完成了高密度钴酸锂的产品开发,完成了两款新型号多元材料的工艺开发,高密度、高容量钴酸锂完成实验室开发;动力锂电方面,公司完成一款新型号动力型多元材料和动力型锰酸锂的小试开发。

    巩固钴酸锂优势,积极研发锰酸锂和多元材料,这是当升科技目前确定的产品战略,有业内人士认为,这是一个立足现实,积极稳妥的路线图。

机遇:中短期看智能终端  长期看电动汽车

    当升科技面临的机遇之一,是数码产品,尤其是智能终端的普及,给软包锂电池产品需求带来的爆发式增长。据东兴证券的一份研究报告指出,未来3-5 年数码产品锂电池仍将是主导锂电池行业发展的中坚力量。而智能化终端产品的迅速崛起,传统圆柱型锂电池和方形锂电池很难满足要求。应运而生的软包锂电池成为智能化数码产品的主流配配置。

    东兴证券认为,在国内需求猛增,以及软包锂电池成本下降的背景下,国内企业扩产以及国外产能向国内转移将促使国内软包锂电池行业出现爆发式的增长。

    当升科技面临的机遇之二,则是电动汽车的逐步完善和进入市场。上半年,特斯拉旋风从美国刮到A股市场,让大家看到了电动汽车的盈利前景。当升科技也在半年报中指出,“电动汽车特斯拉的热卖验证了动力锂电技术的提升,也提供了成功的盈利模式参考。我国政府对动力锂电的能量密度提升和成本下降要求使得多元系动力正极材料在动力市场的应用前景更为明确,由此也为公司带来了较大的机遇。”

    值得注意的是,当升科技旗下负责主营锂离子电池负极材料生产与销售的长沙星城的负极材料生产基地(设计产能为年产5000 吨锂电负极材料)在今年7月正式投入运营。据半年报披露,长沙星城得益于“客户结构优化”与“产品结构优化”经营战略的成功实施,各项经营指标同比均出现明显大幅增长,销售收入、净利润等超额完成了2013 年上半年的经营计划目标。报告期内长沙星城营收2889. 2万元,净利润595.34万元。当升科技表示,长沙星城的负极材料业务与公司的现有的业务有相关性,且负极材料的毛利率相对正极材料要高一些,公司希望提升整体盈利能力,同时为未来整体进军动力锂电市场奠定基础。

    有分析人士指出,上半年属于锂电池正极材料行业的淡季,当升科技在营收微降的条件下实现盈利增长,得益于新产品销量的大幅提升以及公司内部管理的进一步加强,使得销售费用和管理费用双双下降。从行业惯例和历史情况来看,下半年业绩有望更好。

    本报将持续关注当升科技的发展历程。




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