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阶段市场有调整需求

○中投证券  2014年12月21日  http://www.infomorning.com

    上周全球主要股指多数下跌,周跌幅普遍在3%以上,主要受到油价重挫、中国经济数据低于预期产生的通缩预期拖累;国内市场上周受中登债市新政、两融业务检查、新华社连发四文谈风险等影响,A股市场前两周连续大涨之后,市场宽幅震荡;行业方面涨多跌少,除金融、采掘、计算机外多数行业收涨。本周有7只新股进入网上发行;证监会提出2015年将适时适度增加新股供给, 2015年新股发行将形成市场资金面的对冲因素,对市场具有警示意义。阶段市场仍需要消化获利盘、外围市场大幅下跌利空、新股提速预期等负面,仍有调整需求;由于当前市场资金流入趋势仍非常明显,若资金明显净流入延续,这些偏空的信息仍在市场可承受范围之内,预计调整的时间和空间均比较有限。

    经济疲软,新增信贷回暖质量有待提高。上周官方公布了经济数据以及货币供应数据。实体经济仍然偏况,工业增加值、出口、投资数据均有不同程度的回落;受网购季节性因素影响,消贶有所回升。货币供应数据11月略有回暖,新增贷款有明显的回升,增量主要来源于票据、非居民中长期贷款,前者增加表明银行风险偏好依然不高,而后者增加戒不基建项目有关。

    资金面保持总体净流入。上周融资余额上升554亿元。12月以来重要股东净减持95.27亿元,净减持量较高。

    受到季节性及政策因素影响,货币市场利率有所回升。上周央行公开市场操作净投放量为50亿元。短期利率7天和14天回购加权利率分别收于3.74%、4.34%,分别不上周下降32BP、39BP。上周6个月直贴不转贴利率分别收于4.4%和4.35%,不上周相比上升25BP。中登新规致利率结构趋升,信用债利率上扬。人民币升值预期低位下行,中美套利利差回落;资金趋向流出。

    仓位建议:至少中等仓位,建议投资者根据自身风险承受能力适当控制仓位。

    配置建议:1、食品饮料趋向平稳,部分龙头个股具有配置价值。2、医药、休闲服务行业增速预计能持续超过名义GDP增速,具有较好的板块配置价值。3、建议适当配置保险、弹性较好的银行、地产个股等。建议关注农产品可能的修复。4、建议配置环保、智能设备、军工、互联网,保持战略性仓位。5、大类产能过剩传统行业乏善可陈,建议关注小金属、复合肥、新型建材等子行业个股。




文章标签 机构看市  


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