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亏损是福?

  2008年11月11日  http://www.infomorning.com

  开栏的话:在短短的两年多时间里,股票市场的投资者经历了从欣喜若狂、到一落千丈的大喜大悲的冰火两世界。曾几何时,九个月净值涨幅为80%的基金被投资者圈定为“绩差”基金,甚至对于年化收益率高达200%以上的中国石油的新股申购而不屑一顾。今天,股指的跌幅已经超过了60%,有些百元股票已经回落至10元股的行列。在如此低迷的市场环境中,投资者应该如何反省和总结自己的投资行为呢?哪些经验值得我们去借鉴呢?今天,我们汇集各类不同投资风格、不同操作方法的投资者的经验,供大家学习和讨论,希望有更多的人能一齐加入。

  投资者潘先生是一个看起来很年轻,但实际上已经有二十年工龄的中年人,言谈中充满了书生的稚雅和自信。他不愿意透露其在牛市中的收益情况,但我得知其在今年的熊市环境中获得了超过20%的收益。问其战胜市场的秘诀,他的回答是:善于总结是我做股票投资的法宝。——编者

  我是在九七年的牛市中进入股市的,与一些老股民相比,我只能算是一名次新手。我只经历过一次熊市,即2001年至2005年的下跌,但那已经是我难忘的一堂生动的风险教育课。在那一轮下跌走势中,我的投资也遭受了巨大的亏损,甚至出现了一周内市值损失40%的痛苦经历,往日不堪回首。

  面对复杂的市场,只有不断地总结经验、修正错误,如果提高自己的能力和水平,才能避免再犯类似的失误。于是,我开始写投资日记,把操作中的问题和易犯的错误进行归纳和总结,找出问题的根源。当我再重新翻看自己的日记时,就是对自己错误的深刻记忆。这种方法,确实让自己规避了一些不该出现的错误。当你出错的机率减少时,你就会发现自己的状态会渐入佳境。

  总结自己在投资过程中出现错误的频率,发现排在第一位的并不是对市场趋势判断的失误,而是当市场的走势与自己最初的预期不符时,不能及时地修正错误。不愿意承认错误可能是人的共性,这在其它领域可能是不明显的,但是证券市场是毫不留情的,如果你不在第一时间进行更正,那么你将受到最严厉的惩罚。

  在今年一月份,当股指涨到5200点时,我就开始将手中的筹码逐步减仓,在涨升到5400点之前,我已经全部减仓完毕。其后,当股指回落到5000附近,我开始迅速建仓。而1月21日股指260余点的大跌,将我低吸的美好愿望彻底打碎,我突然发现自己犯了致命的错误。于是,只出不进成为我当时操作的第一原则。好在当时的个股表现相当活跃,部分赚钱的股票及跌幅小的股票成为第一批减仓的对象。随后在股指的反复走势中,不断将手中的筹码变现,至3月3日,大盘股指共出现了三次较强的反弹,此时已经完成了分批撤退的任务。

  因为有2001年熊市的经验,在接下来的行情中,我采取了防守的策略:即空仓为主,小比例资金去阻击超跌个股的短线反弹,偶尔短线参与一些市场的热点炒作,如上半年的农业股、创投概念股等。此策略在今年的多数时间内是较为有效的,总体上看成功率超过了60%。即使操作失败,也在最短的时间内迅速止损。这样,虽然每次的绝对收益数额不大,集小胜为大胜,帐户上的资产总额在弱势中表现为小幅振荡上扬的走势。

  如果说是什么原因能够使自己回避了今年熊市的风险,那就是我及时纠正了与前一轮熊市相类似的严重错误。熊市是可怕的,但是比熊市更可怕的是我们如果不去汲取经验,不深入分析自己失败的内在原因,留下的只有无效的抱怨和愤怒,那对我们何益之有呢?



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