首 页 | 网上看报 | 综合新闻 | 个股聚焦 | 股民学校 | 机构看市 | 财经新闻 | 财智书屋 | 信息反馈

信息早报网络版 首页 > 机构看市 > 零售股:年内有30%相对稳定收益


零售股:年内有30%相对稳定收益

  2011年05月03日  http://www.infomorning.com

  年初以来,零售贸易行业整体涨幅仅2.76%,落后于上证50、180及沪深300等。其中百货零售、专业连锁、商业物业经营均下跌1%、贸易行业上涨,带动行业呈现正收益。我们认为年内零售贸易有望实现30%以上的正收益,行情推断在五一前后启动。
  股价上涨靠估值与业绩增长拉动:当前状况下,我们认为零售贸易行业的估值下行风险很小,而业绩增长我们认为应该在均值30%左右,目前的一季报看好小量级的惊喜不断,我们认为零售贸易行业的股价已具体上涨基础。
  时间把握上,春节和一季报小范围的惊喜还没有带动行情全面上涨,我们认为如果观望情绪保持至五一节,且五一短假期的数据保持略超预期,那么零售贸易股的行情有可能即将启动。
  从子行业判断,我们认为通胀可能维持高位、而且未必至6月因翘尾因素迅速掉头,通胀受益的品种仍有一定的投资机会;接着,在五一数据的刺激下,百货零售、家电连锁均应有所表现。总体暂不考虑估值上行,我们认为年初至今普遍下跌的百货、家电连锁均应可实现“涨业绩”,考虑行业整体年内应有30%的业绩增长,行业整体有30%的相对稳定的收益;后期如果估值有所修复,则有望实现更稳健的表现。
  市场前期的主要担忧在于两点,我们认为以下两个因素的影响,已经在估值下移中,较充分释放相应的风险:一是线上交易的影响。网络零售仍有提升空间,但实体店商未必在网络零售中落败,对于网络零售如“洪水猛兽”般的袭击,我们认为,网络零售的市场份额在中国仍有较大的提升空间。我们认为实体店商改变模式,下大力气改善思维、物流及信息系统,也可维持或稳定江山;二是租金上升与员工薪酬的上升。对于租金与员工薪酬水平的上升,我们认为首先这个趋势仍在持续。长期而言,随着这类成本的提升,也会在一定程度上提高潜在进入者的成本,淘汰低效率经营者,从而使资质优良的零售企业展现优势,使市场竞争更趋完善。
  品种选择上,我们认为短期贸易品中的飞亚达、美克股份、老凤祥、明牌珠宝仍将受益于通胀预期:国信宏观维持4月份CPI以5.1%为中值的预测,相对于3月的5.4%增幅有所回落。下一个高点在6月份。下半年的不可知(不能因为累积时间短,形成的翘尾小而认为压力小),因截止目前,货币收缩的力度明显过弱,导致下半年价格环比的不确定性仍很大。因此,在通胀上行中受益的飞亚达、美克股份、老凤祥、明牌珠宝等公司值得在近期继续关注。
  百货、家电连锁也是后续关注的品种,其中一是选择低PEG公司,二是有催化剂的公司。我们在众多的全国及区域百货公司中,符合上述两个条件的公司主要包括合肥百货、重庆百货、武汉的三家公司(鄂武商、武汉中百、武汉中商),友阿股份以及估值相对较低的新华百货等,当前都值得关注和介入。也许短期内市场的热点目前仍在周期股,但伴随季报、五一数据的推出,我们认为零售贸易将在相对稳定的业绩、稳定的增长、较低的估值重回视野。



信息早报声明:本网站转引自合作媒体及合作机构的资讯内容,不代表信息早报自身观点与立场,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。


  相关文章
[中金公司] 食品饮料:调整中,寻找“物美价廉”个股 [2010年10月20日]
[国金证券] 半导体板块:关注基本面支撑下的超跌反弹 [2010年10月20日]
[银河证券] 大盘股仍是主流热点 [2010年10月20日]
[兴业证券] 博弈风格短期转换 [2010年09月29日]
[国信证券] 短期震荡趋势不改  [2010年09月29日]

中国化工 中国蓝星 马兰拉面 北京清洗 北化机 华商门户网 工业资源网 世 天 网 广州万隆 牛 股 网 金 融 界 湘财圆网 更多链接
湘财圆网 全景网 和讯网 世华财讯 牛股网 金融界

网站简介 |  广告服务 |  联系我们 |  招聘信息 | 

本站所提供信息仅供参考 股市有风险 入市需谨慎
©信息早报社2008版权所有,保留所有版权  京ICP备05027638号 京公网安备110105014238
©Information Morning Post.All rights reserved.
地址:北京市朝阳区北三环东路19号14层  联系热线:010-64418558  邮编:100029