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机械板块:关注航天军工主题

  2011年08月29日  http://www.infomorning.com

  在外围市场影响下,近期国内市场仍然维持弱势震荡的格局。对机械板块而言,我们认为在弱市中能够跑赢板块的将是整合预期明确、业绩好转、近期受到诸多事件性题材刺激的军工行业。其中我们最看好受到国家战略新兴产业十二五规划扶持的飞机制造业,以及受益国家首个空间实验室“天宫一号”的航天军工行业。
  进入到征求意见阶段的《国家战略性新兴产业发展“十二五”规划》,明确将飞机产业纳入到国家战略性高科技产业定位和国民经济战略地位,提法在高度上明显提升。由工信部牵头制订的《民用飞机行业发展条例》有望明确,国家将设立民用飞机产业发展基金,且加大对民用飞机产业国有基础设施及大型设备的投入等实质性支持内容。飞机制造领域我们重点推荐西飞国际、航空动力、哈飞股份、中航精机和贵航股份,分别代表了飞机整机、关键零部件、直升机、机载配套和通用航空低空开放五个领域。
  虽然近期实践十一号 04 星火箭发射失败,但我国首个空间实验室“天宫一号”及与其对接的“神州八号”的发射计划仍将继续,我们继续看好中国卫星。我们看好中国卫星的逻辑在于,航天事业发展到现在,对人类的影响已经达到无处不在的程度,GPS、天气、通讯、海洋监控随时影响我们的生活。在军事上,未来战争的焦点将以卫星为核心在太空打响,这已经成为现实。我们认为,本次实践卫星发射失利,不是中国发展的瓶颈,更可能是中国下一轮发展的开始。中国卫星发射将要完成从“成功率”到“发射能力”的转变。高强度发射是大势所趋,为了在成功率和高强度发射之间达成某种平衡,我们预测,未来的发射方向有可能也有必要是一箭多星、标准化卫星、战略导弹发射卫星等。
  从现在,中国北斗、海洋观测,美国GPS 和铱系列卫星,为了无缝和高可靠性,都采用了星座模型,基本抛弃了单星模式。卫星寿命一般三到五年,为了整体星座发挥功能,星座末星和始星的差别不能小于始星的一半,否则星座的可靠性将大为降低。另外,卫星的快速补给也是得到了重视。所以,各国当前对卫星数量、速度和质量的需求越来越大,中国的卫星发射数量和密度只可能增加,不可能减少。以前,美苏一年发射的卫星总数大约120 枚左右。中国符合需要的发射,每年应该40 枚左右。
  从中国卫星自身看,公司大股东航天五院注入资产已迫在眉睫。五院尚有80%的资产没有进入上市公司,尤其是大卫星和卫星应用类业务,盈利能力远超小卫星。我们预测,中国卫星有望在下半年启动资产注入。
  此外,我们继续推荐智能装备替代人工的投资主题。以机器人和高档数控机床为代表的高端制造装备是产业结构升级和人工替代的代表。在劳动密集型的农业领域,农机的大规模应用也是必然趋势。我们重点推荐机器人、沈阳机床、日发数码和新研股份。我们维持推荐前期看好的水利节水设备供应商南方泵业和利欧股份,以及受益于水利及保障房建设的工程机械,推荐中联重科和三一重工。
  本周我们首推中国卫星、中国重工、沈阳机床、机器人,次推航空动力、新研股份、南方泵业、松德股份。



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