首 页 | 网上看报 | 综合新闻 | 个股聚焦 | 股民学校 | 机构看市 | 财经新闻 | 财智书屋 | 信息反馈

信息早报网络版 首页 > 机构看市 > 医药股:把握确定增长 精选个股


医药股:把握确定增长 精选个股

  2011年09月13日  http://www.infomorning.com

    上半年医药行业整体收入增长依然强劲,利润率下半年有望回升。2011年1~7月医药行业整体增速依然十分强劲,销售收入同比增长29.99%,利润总额同比增长20.67%,显示成本压力依然较大。利润率下降的原因还包括去年底以来药品两轮降价和抗生素分类管理办法引发抗生素药品的渠道去库存。子行业中中药饮片、医疗器械和中成药相对受政策影响较小,中药饮片在行业整合和消费升级的推动下销售收入同比增长了53.15%,利润同比增长了56.49%;中成药销售收入同比增长34.62%,利润总额同比增长28.42%;医疗器械稳定增长,销售收入同比增长28.33%,利润总额同比增长21.08%。展望下半年,原材料价格上升的趋缓,降价政策暂时告一段落,利润率有望于下半年有所回升。
    医药行业进入稳健成长期,企业加速分化。驱动我国医药行业增长的因素不变,包括人口老年化、经济发展、发病率的攀升和医疗改革对支付能力和就医可及性的提升等。
    我们不改对医药行业未来黄金十年的判断。从政策角度来看,医药行业进入新一轮降价期;国家对医疗卫生的财政投入在经历了2007-2009年的高增长后增速恢复到20%左右;药品招标政策向纵深推进;新版GMP推高企业的成本。我们认为,医药行业正在进入后医改时代的稳健增长期,预计今年行业收入增长约30%,利润增长约20%,明年收入与利润增速在20-25%区间。同时,行业正在快步走向规范,医药企业的分化将会加快,有研发、质量、管理优势的企业将脱颖而出。
    近两个月医药股显著跑赢大盘,当前位置板块估值合理。目前医药股PE为38.39倍,相对沪深300溢价率水平为2.10,高于1997年来的溢价历史均值1.31,属于偏高的水平;如果剔除目前估值水平较低,权重较大的金融服务行业的话,医药股相对沪深300的溢价率水平为1.27,与历史均值持平;如果进一步对比全部A股剔除金融服务行业的话,则溢价率为0.70,同样略高于历史平均水平的0.57。因此,我们认为,板块目前整体估值处在合理水平上。
    目前医药板块整体估值处于合理区域,行业处于稳健成长期,板块相对估值溢价较难有大幅度提升。因此,我们目前对板块的投资建议是:持有以把握行业确定性增长,投资者可以从个股角度进行超额收益的挖掘。建议投资者关注:1)特色原料药国际生产转移带来的机遇,推荐公司:海正药业。2)中药材产业链整合者,推荐康美药业;3)标准提升,创新药企业价值凸显,推荐公司:天士力、双鹭药业和恒瑞医药;4)健康消费,看好有资源优势、营销能力强的品牌中药企业,推荐云南白药。5)制药装备:新版GMP实施,行业景气度高,推荐冻干设备龙头企业东富龙;6)国家从治已病向治未病的思路转变,推荐公司:沃森生物、天坛生物。



信息早报声明:本网站转引自合作媒体及合作机构的资讯内容,不代表信息早报自身观点与立场,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。


  相关文章
[长江证券] 航空股:旺季影响有望持续 [2011年09月13日]
[海通证券] 纺织服装:中报靓丽 静待订货会柳暗花明 [2011年09月07日]
[光大证券] 机械板块:关注军工及高端制造公司 [2011年09月07日]
[中信证券] 中信证券:弱势中渐现转机 [2011年09月07日]
[中金公司] 零售板块:从四个经典概括看核心价值 [2011年09月05日]

中国化工 中国蓝星 马兰拉面 北京清洗 北化机 华商门户网 工业资源网 世 天 网 广州万隆 牛 股 网 金 融 界 湘财圆网 更多链接
湘财圆网 全景网 和讯网 世华财讯 牛股网 金融界

网站简介 |  广告服务 |  联系我们 |  招聘信息 | 

本站所提供信息仅供参考 股市有风险 入市需谨慎
©信息早报社2008版权所有,保留所有版权  京ICP备05027638号 京公网安备110105014238
©Information Morning Post.All rights reserved.
地址:北京市朝阳区北三环东路19号14层  联系热线:010-64418558  邮编:100029