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房地产行业:从“坚定不移”到“巩固成果”

作者:广发证券  2012年02月01日  http://www.infomorning.com

    国务院总理温家宝31日上午主持召开国务院第六次全体会议,温家宝对当前重点工作作了部署:巩固房地产市场调控成果。继续严格执行并逐步完善抑制投机投资性需求的政策措施,促进房价合理回归。以下是我们的点评:

    从“坚定不移”到“巩固成果”

    和2011年四季度及以前的经济工作重点相比,本次表述有了明显的变化。“坚定不移地搞好房地产调控”换成了“巩固房地产市场调控成果”。在我们看来,措辞的变化或许说明:中央对调控的阶段性成果是认可的。

    何谓“合理回归”?

    房价跌多少才算是“合理回归”呢?政府从来没有给出定量的说法,但是对于我们在股市和楼市里面的人来说,必须进行解读与揣摩,因为这决定了投资者估值的底线和入市的时机。那么我们怎么去理解“合理”二字呢?官方的表态、甚至字里行间的微妙变化都是我们解读的重要依据。如果超调了,那自然会放松。坦率地说,确实没有房价跌幅的精确统计。但从我们接触到的信息来看,去年房价平均跌幅大概有10-15%,基调仍是“坚定不移”。最近这轮房价下跌,主要是从去年的第三季度开始,直观感受是一些楼盘降幅有30%。基调变成“巩固”了。这是否意味着,政府是不是也不希望房价立刻大跌?此外,本次表述重点突出了“抑制投资投机需求”,这是否说明,未来政策微调的空间主要在扶持自主需求方面。这都是需要我们思考的问题。

    寒冬与曙光

    进入新年之后,房价下跌的趋势在蔓延。一些楼盘的“跳水”幅度在扩大。从楼市现状来看,确实无法乐观。

    但是,对于地产股,我们总体上仍然是中性偏乐观的态度。楼市下跌是现状,但或许已经在股价里了。而投资是投资未来。未来的方向,是货币放松和政策微调。这是我们要重点权衡的。在我们看来,货币放松的概率是在逐步增大的;首套购房是鼓励的,自住型需求是支持的,“坚定不移”已变成“巩固成果”。所以,我们要中性偏乐观。




文章标签 机构看市  


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