首 页 | 网上看报 | 综合新闻 | 个股聚焦 | 股民学校 | 机构看市 | 财经新闻 | 财智书屋 | 信息反馈

信息早报网络版 首页 > 机构看市 > 零售业:进入平缓复苏通道


零售业:进入平缓复苏通道

  2012年04月09日  http://www.infomorning.com

    2 季度零售行业将进入平缓复苏通道。2012 年1、2 月零售企业数据不佳,2 月由于基数影响会出现部分极端低值,3 月也不会有很大起色,依然维持我们去年4 季度策略对本轮调整的判断:2012 年1 季度是零售行业在本轮周期中基本面的谷底,2 季度进入基本面逐步改善期。

    自2011 年4 季度开始的基本面数据大幅下滑趋势将逐步得到遏制,原因是影响销售额增速的量价转换已经进入中后段,随着CPI 回落至3.2%,进入下降通道后半程,销售量复苏将逐步替代价格下滑因素成为销售额增长的主要推动力。

    根据对历史4 次通胀周期研究,零售行业市场累计收益率通常提前CPI 指数3~6 个月见底,底部时间及反弹力度与CPI 底部区域宽度相关,可印证本轮周期中零售行业已至底部,2 季度可迎来行业基本面逐步好转的判断。

    本次复苏力度无法与2009 年的触底反弹相比,更类似03~06 年通胀周期的回暖速度,见底后仍需徘徊一段时间,其后随秋季“客单”增长迎来较快销售增速。

    政策面有暖风,微风级。4 月举行第二次高级别全国流通业大会,由于提高消费、解决保障的难度太大,估计短期以降低消费价格、减少流通环节成本为政策首选,意味着税费改革、金融支持可能还是会集中在民生相关的流通领域,同时流通环节少的电子商务也将保持热度。

    2 季度布局为主,侧重成长兼顾安全。2 季度我们判断零售行业基本面无恶化,市场信心将随行业数据的好转而逐步恢复;在零售行业投资策略上,2 季度可侧重成长性兼顾安全性,加大物业价值高、业绩弹性大的品种配置。

    百货:寻找充盈中的匮乏,体量适中的优质物业持有者为重。零售销售渠道随电子商务发展不断充盈,必然带来区域品牌辐射效力强的优质商业物业匮乏,自有物业比重高,且区域集中的龙头企业投资价值高,推荐标的包括友好集团、鄂武商、新华百货、成商集团。

    连锁及物业:防御优先,守候成长。估值优势明显,基本面负面因素反应充分,且未来存在业绩改善空间的公司具有投资价值,推荐标的包括苏宁电器、海宁皮城。



信息早报声明:本网站转引自合作媒体及合作机构的资讯内容,不代表信息早报自身观点与立场,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。


  相关文章
[长江证券] 宽带提速全面利好光通信板块 [2012年04月09日]
[申银万国] 自下而上推荐四月重点品种 [2012年04月09日]
[申银万国] 旅游行业:增长基本稳定 寻找优质标的 [2012年04月05日]
[中投证券] 房地产:全年向好 回调为吸纳良机 [2012年04月05日]
[中信证券] 银行业:经营高位承压 投资价值确定 [2012年04月05日]

中国化工 中国蓝星 马兰拉面 北京清洗 北化机 华商门户网 工业资源网 世 天 网 广州万隆 牛 股 网 金 融 界 湘财圆网 更多链接
湘财圆网 全景网 和讯网 世华财讯 牛股网 金融界

网站简介 |  广告服务 |  联系我们 |  招聘信息 | 

本站所提供信息仅供参考 股市有风险 入市需谨慎
©信息早报社2008版权所有,保留所有版权  京ICP备05027638号 京公网安备110105014238
©Information Morning Post.All rights reserved.
地址:北京市朝阳区北三环东路19号14层  联系热线:010-64418558  邮编:100029