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多氟多:发力新能源汽车 净利润增逾8倍

本报记者 陈 敏    2016年03月05日 第4179期 价格与时间 公司报道  http://www.infomorning.com

    从2014年年报422万元到2015年实现利润3991万元,多氟多(002407)的发展可谓突飞猛进。本周公司发布的业绩快报显示:2015年营业收入21.97亿,同比增长2.67%;归属母公司净利润3991万元,同比增长845.26%,每股收益0.18元。记者了解到,该企业借政策“东风”,去年新能源业务板块快速上升,动力锂电池和六氟磷酸锂产品市场良好,是多氟多利润大幅提升的主因。

    政策支持力度持续加大

    2014年我国新能源汽车发展取得重大进展,新能源汽车销售7.48万辆,比上年增长3.2倍。2015年尽管中国国内汽车市场整体处于低迷态势,但新能源汽车的生产和销售却呈现超速增长态势,尤其是纯电动汽车以及插电式混合动力汽车产销数据均出现成倍增长,中国正在成为世界最大的新能源汽车市场之一。卓创数据显示:2015年我国累计生产新能源汽车37.90万辆,同比增长4倍,可谓“火爆”! 2009年到2015年中国累计生产新能源汽车49.7万辆,在全球新能源汽车销量中占比超过30%。专家预计,受
政府政策驱动,2016年中国新能源汽车销量或将超过美国,成为全球第一。

    2月24日召开的国务院常务会议上,确定进一步支持新能源汽车产业的发展。会议确定五大措施支持新能源汽车产业:一是加快实现动力电池革命性突破;二是加快充电基础设施建设;三是扩大城市公交、出租车、环卫、物流等领域新能源汽车应用比例;四是提升新能源汽车整车品质;五是完善财政补贴等扶持政策,督促落实不得对新能源汽车限行限购的要求,破除地方保护,打击“骗补”行为。

    特别是在动力电池方面。会议指出,要加快实现动力电池革命性突破。推动大中小企业、高校、科研院所等组建协同攻关、开放共享的动力电池创新平台,在关键材料、电池系统等共性、基础技术研发上集中发力。中央财政采取以奖代补方式,根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。

    为加快新能源汽车的推广,会议还强调要扩大城市公交、出租车、环卫、物流等领域新能源汽车应用比例,中央国家机关、新能源汽车推广应用城市的政府部门及公共机构购买新能源汽车占当年配备更新车辆总量的比例,从此前的30%提高到50%以上。政府部门采购对新能源汽车的重视,将进一步强化新能源汽车的示范效应。

    回顾之前国务院常务会议提及新能源汽车,分别是2015年9月23日 “部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设等工作”以及9月26日“确定支持新能源和小排量汽车发展措施”,此次“国五条”的发布,坚定表明了中央政府支持新能源汽车发展的态度与决心。

    分析人士认为,新能源汽车在2016年仍然是国家主要的关注方向,相关政策的催化效应仍将持续。

    主业有望呈现量价齐升态势

    多氟多与英国的“氟多多”和西班牙的“多多氟”并称为世界氟化工行业里的“三驾马车”。近几年,由于国内电解铝行业出现大面积亏损,导致氟化铝和冰晶石的产能过剩问题日益突出,多氟多积极寻求转型之路——压缩持续低迷的氟化铝产量,迅速开展新能源汽车产业链布局和产品结构调整。2011年建成六氟磷酸锂生产线,2014年建成动力锂电池生产线,2015年控股红星汽车, 沿传统氟化工产业链快速向下游拓展至新能源汽车板块。“六氟磷酸锂+整车+动力电池”助力2016年业绩实现有质量的高增长。

    六氟磷酸锂维持高位保障业绩弹性。公司是全球最大的晶体六氟磷酸锂生产供应商之一,国内市场份额约 30%,为比亚迪、杉杉股份、新宙邦等主流电解液生产厂商广泛使用。

    据了解,受上游原料碳酸锂价格上涨以及下游需求旺盛等因素影响,锂电池电解液核心原材料——六氟磷酸锂(占电解液成本的20%以上)自2015年10月价格大幅上涨,2016年最新市场价格维持30-40万/吨的高位,2016年电解质市场供给缺口较大,六氟磷酸锂维持较高市场价格具备坚实保障。公司是六氟磷酸锂龙头企业,目前六氟磷酸锂产能2500吨,年底将扩建达到6000吨;动力电池产能3亿Ah,年底可扩至6亿Ah。公司认为,今年六氟磷酸锂市场供应相对紧张,仍有涨价趋势。

    新能源汽车整车业务奠定发展新基。公司具备萤石——高纯氢氟酸——氟化锂——六氟磷酸锂——锂电池完整的产业链,并自主研发了 BMS、电机、电控一体的新能源汽车动力总成系统,成为为数不多的具备完整产业链优势的新能源汽车制造企业。

    继2015年成功收购红星汽车进军造车领域后,2016年2月多氟多造车业务乘势追击——与客车制造商宇航汽车达成合作意向,以5100万元收购宇航汽车51%股权。宇航汽车主要业务是客车和新能源客车,2015年度营业收入4043.27万元,利润总额349.14万元。收购完成后,公司布局纯电动乘用车、物流车及商务车的造车业务将更加坚实,新能源汽车成为公司长期业绩的战略支点。

    动力锂电池产能快速扩张,加快新品种布局。公司目前拥有1亿安时锂离子电池,公司的锂电池已经发展了新大洋、金龙客车、时空、少林等一批稳固的客户,并不断开拓新客户,产品供不应求。2015年11月,公司将募集资金6亿元采用现金增资的方式投资焦作新能源,组织实施年产3亿安时动力锂离子电池,加快了锂电池项目进程。此外,由于公司动力锂电池已配套和拟配套的新能源汽车将处于供不应求的局面,为了满足红星汽车锂电池需求,公司计划投资6.2亿元,建设年产1.5Gwh(约4亿安时)动力电池项目,预计2017年底投产。该项目完全达产后,可实现年均销售收入约为18亿元。

    另外,公司拟通过现金增资的方式取得中道能源51%的股权,中道能源的主要业务是锂离子动力电池、军用特种电池等,2015年度营业收入6652.65万元,利润总额136.14万元。增资资金用于增购电池生产线设备。并购中道能源是公司实现动力电池产能及客户快速扩张的重大举措,同时增加了公司的动力电池品种,完善了公司新能源汽车产业链布局。

    由于新能源汽车产业链高景气有望带动公司业绩快速提升,切入新能源汽车制造领域后公司发展空间进一步打开,因此,长期来看公司具备较好的投资价值。2015年三季报披露,公司前十大流通股东中有8家为机构投资者,持股比例占总股数的13.97%,其中6家为新进,表明对公司未来成长潜力的看好。



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